建筑材料行业周报：地产或迎政策底，消费建材反弹可期

建材行业周报：地产政策底，消费建材反弹可期

1. 《旗滨集团（601636.SH）：浮法业绩高增长，静待新业务突破性进展》：报告指出，近期央行表态恒大风险的外溢性可控，将配合做好项目复工的支持；同时指导银行保持房地产信贷平稳有序投放。随着地产最悲观阶段过去，行业迎来政策底。建材行业将迎来政策底，消费建材反弹可期。

2. 《前期调整提供新的配置良机》：报告指出，近期受地产融资收紧以及头部房企负面信息影响，消费建材估值调整较多，但龙头企业集中度提升趋势明显，经营依旧保持稳健增长，随着地产链悲观情绪缓解，防水、涂料、五金等龙头将迎修复行情。

3. 《玻纤仍有提价预期，水泥Q4业绩弹性显现》：报告指出，粗纱价格持续上涨，打破前期市场担忧景气度下行的预期，后市仍有提价预期；而能耗双控趋严省份将增加未来中小企业新建产能的难度，此轮玻纤景气度持续性或远超预期，预计明年龙头依旧高增长，当前估值仍处低位。

4. 《“双限”范围扩大，水泥涨价超预期》：报告指出，近期多地出台限电、限产的政策，水泥供给大幅收缩，行业库存快速下降。国庆后多地进入年前最后的赶工期，需求将有所恢复，供需偏紧或导致价格继续上涨，目前多地价格已经超过19Q4价格高点；我们认为，旺季实施限电、限产措施，将进一步加剧供需紧张局面，根据当前能耗双控形势较为严峻的省份颁布的政策，限电、限产政策或执行到年底，叠加煤炭等能源成本价格持续上涨，预计Q4水泥价格上涨将超预期，水泥企业盈利弹性再次显现。

5. 《地产数据继续分化，基建投资有望提速》：报告指出，地产数据继续分化，基建投资有望提速。随着地产政策底的出现，消费建材反弹可期。

综上，建材行业将迎来政策底，消费建材反弹可期。建议关注华东水泥龙头海螺水泥及弹性标的上峰水泥、万年青，华中龙头华新水泥以及粤东小龙头塔牌集团。同时，玻纤、防水、涂料、五金等龙头将迎来修复行情。