全球投资策略全球利率观点：违背常规

汇丰银行的全球利率策略报告指出，当前市场对英国通胀和美国国债的强势持有赞同态度，特别是对美国国债的表现。报告强调了美国国债曲线前端的弯曲使得4年期债券看起来便宜，因此建议购买2-30年的BTP-Bund箱式陡峭器作为潜在的对冲。报告还建议通过购买四年期、两年期和五年期债券，利用UST曲线前端的有吸引力的相对价值交易，以获得积极的利差和有利的风险回报。此外，报告还建议将9年期BNG债券出售给具有类似期限的美国国债，为逆转做准备。报告还指出，由于50年通胀估值处于历史高位，开始反对最近的BTP看涨力量。报告还强调了意大利的陡峭货币，与德国的扁平货币相比，投资者可以耐心等待，如果欧洲央行的沟通不畅，期限更长的BTP看起来会暴露。报告还指出，随着外汇和利率市场的波动回升，港元掉期曲线的长端需要更多的风险溢价。报告还建议购买2-10Y, 3M前向IRS陡峭的。报告最后还强调了智利、HKD 2-10Y, 3M前向IRS陡峭的和欧洲核心仿制药的策略。