全球投资策略新兴市场行动：通货膨胀冲动与隐含利率

新兴市场政策紧缩由拉美引领，随之而来的是，与其他地区相比，隐含政策紧缩的加剧最为明显。巴西中央银行 (BCB) 自 3 月以来加息 325 个基点最为激进。虽然政策收紧的滞后影响，巴西的通胀继续飙升，8 月 CPI 强于预期，同比增长 9.3%，远高于央行 3.75% 的目标。这不仅是大宗商品成本的供给侧上涨推动通胀，而且政治紧张局势显示出额外的特殊通胀风险——另一个突出我们在巴西的谨慎久期立场的因素（拉美利率策略：了解养老基金持有量，2021 年 8 月 26 日）。