收入确认有所加速 三季度业绩超预期

晶盛机电发布2021年前三季度业绩预告，预计实现归母净利润10.74亿元~11.78亿元，同比增长105%~125%。其中，第三季度归母净利润中枢值为5.26亿元，同比增长112.51%，环比增长64.91%，占2020年全年归母净利润61.3%，表现优异。业绩超预期主要原因包括：（a）大硅片新增产能+新进入者重塑行业格局，硅片扩产规模不断上修，作为隆基外市场最主要单晶炉设备供应商，公司充分受益。（b）蓝宝石材料业务迎来高速增长期，作为优质LED衬底材料，需求主要来自于Mini LED等。公司在手订单进一步增厚，为2022年业绩提供强劲支撑。公司积极打造泛半导体平台型公司，推进面向国内主流半导体材料厂的销售，光伏设备产品线进一步丰富。预计公司2021年~2023年EPS分别为1.27元、1.86元、2.27元，维持“买入”评级。