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汽车行业专题研究：“金九”成色不足，“银十”渐入佳境

交运设备2021-10-13于特、陆嘉敏天风证券杨***

AI智能总结

根据研报正文，可以得出以下总结：

9月份汽车批发销量为173.7万辆，同比下滑16.1%，零售销量为158.2万辆，同比下滑17.3%。其中，豪华品牌零售20万辆，同比下滑23%，主流合资品牌零售69万辆，同比下滑31%，自主品牌零售69万辆，同比增长5%。
新能源汽车销量持续增长，9月份新能源乘用车批发销量为35.5万辆，同比增长184.4%，插电混动销量为5.7万辆，同比增长149.0%，纯电动批发销量为29.8万辆，同比增长192.4%。其中，比亚迪、特斯拉中国、上通五菱、上汽乘用车、广汽埃安、长城汽车、蔚来汽车、小鹏汽车等公司的销量表现优秀。
9月份汽车消费指数为64.6，同比下滑17.0%，环比下滑13.4%。经销商库存预警指数为50.9%，同比下滑3.1 PCT，环比下滑0.8 PCT，经销商库存较为紧缺。
对10月车市的展望：芯片短缺、原材料价格上涨、马来西亚疫情等因素导致9月市场销量低于预期。未来3-5个月随着芯片供应逐步改善，行业有望进入加库阶段，厂家生产与批发量有望逐步回升。
投资建议：随芯片短缺逐步缓解，汽车行业有望迈入加库周期，整车股将展现销量与盈利弹性，零部件公司受需求拉动也将进入盈利恢复阶段，建议关注长城汽车、吉利汽车、小鹏汽车、理想汽车、蔚来、广汽集团、长安汽车、上汽集团、北汽蓝谷、均胜电子、小康股份、中科创达、德赛西威、银轮股份、拓普集团、中鼎股份、保隆科技、天润工业、旭升股份、福耀玻璃、常熟汽饰、富临精工、爱柯迪、星宇股份、伯特利、华域汽车等。