调研简报：聚焦餐饮供应链，把握连锁化优势快速成长

千味央厨是一家专注于为餐饮企业提供专业化解决方案的公司，其大B端核心竞争力显著，充分受益于餐饮连锁化率提升及食材标准化需求。公司已与百胜建立了近二十年的合作关系，并不断拓展新客户，预计未来将与百胜保持稳固合作。此外，公司还积极推进全国化小B业务，未来将针对重点经销商深度培养，加强经销商在B端的推广能力。在产品方面，公司已在油条和芝麻球领域建立深厚品类优势，并将继续打造核心大单品。预计2021-2023年公司营业收入为12.29/15.51/19.34亿元，归母净利润为0.91/1.19/1.51亿元。公司估值高于目前速冻食品板块2021年预期估值约38X，考虑到公司在速冻面米行业餐饮市场已建立的优势品牌力以及在渠道、产品等方面的拓张实力，维持“推荐”评级。