金融期权周报：股指预计呈现区间震荡行情

金融期权周报 股指预计呈现区间震荡行情 本周点评 上周50ETF周涨幅为1.98%,收于3.295,300ETF(上交所)周涨幅为1.44%,收于5.006,300ETF(深交所)周涨幅为1.48%,收于4.930,沪深300指数周涨幅为1.31%收于4929.94。 上证50ETF期权成交量PCR为0.89,上一交易日成交量PCR为0.82；持仓量PCR为0.97,上一交易日持仓量PCR为0.84。上交所3000ETF期权成交量PCR为1.02,上一交易日成交量PCR为0.89；持仓量PCR为1.10,上一交易日持仓量PCR为1.01。深交所300ETF期权成交量PCR为1.71,上一交易日成交量PCR为1.54；持仓量PCR为1.29,上一交易日持仓量PCR为1.13。中金所沪深300指数期权成交量PCR为0.78,上一交易日成交量PCR为0.81；持仓量PCR为0.84,上一交易日持仓量PCR为0.81。 上证50ETF期权2021年10月平值期权隐含波动率为17.33%,标的20交易日历史波动率为16.95%。上交所300ETF期权2021年10月平值期权隐含波动率为16.80%,标的20交易日历史波动率为13.96%。深交所300ETF期权2021年10月平值期权隐含波动率为16.88%,标的20交易日历史波动率为14.07%。中金所沪深300指数期权2021年10月平值期权隐含波动率为16.51%,标的20交易日历史波动率为14.78%。 节后首日，消费股反弹，周期股回调。9月份制造业PMI跌破荣枯线以及PPI持续高企显示宏观经济面临内生增长压力,市场对经济下行的预期使得股指上行空间受限。政策面稳增长的信号也较为明确，后续将在促进消费、落实有效投资、纾困小微企业以及稳定外贸等方面发力,相关股票受益。在政策面稳增长与经济下行预期的相互博弈下,预计股指短期内呈现区间震荡的走势。操作上，可以继续持有卖出宽跨式策略。 宝城期货金融研究所 姓 名：龙奥明 邮箱：longaoming@bcqhgs.com 从业资格号： F3035632 投资咨询号：Z0014648 报告日期：2021年10月11日 扫描上方二维码，关注宝城期货有限责任公司（ID：bcqhwx） 分析师声明 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正。此外，作者薪酬的任何部分不曾与，不与，也将不会与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。结论不受任何第三方的授意、影响，特此申明。 金融期权周报 上证50ETF期权 图1：50ETF走势 051015202522.533.544.52020-01-022020-02-032020-02-252020-03-182020-04-102020-05-072020-05-292020-06-222020-07-162020-08-072020-08-312020-09-222020-10-222020-11-132020-12-072020-12-292021-01-212021-02-192021-03-152021-04-072021-04-292021-05-262021-06-182021-07-122021-08-032021-08-252021-09-1650ETF期权标的成交量(亿手)标的收盘价 资料来源：wind、宝城期货金融研究所 图2：50ETF期权周涨跌 510050.SH当月合约次月合约当季合约次季合约行权价当月合约次月合约当季合约次季合约19.76%16.21%14.52%8.79%2.95-78.95%-59.24%-46.73%-30.86%22.81%18.87%15.56%10.96%3.00-78.81%-58.20%-42.82%-29.88%29.08%21.12%16.79%11.90%3.10-75.78%-50.95%-38.56%-27.15%34.92%26.04%15.70%13.31%3.20-63.54%-43.57%-33.61%-23.19%27.40%21.39%17.42%13.41%3.30-49.10%-35.56%-28.14%-20.33%10.12%18.69%16.30%13.94%3.40-34.36%-27.73%-23.25%-17.10%-8.06%10.09%11.87%10.86%3.50-24.14%-21.67%-18.84%-15.82%-44.83%5.45%8.58%7.53%3.60-18.17%-16.28%-17.02%-13.73%-23.08%-100.00%-3.39%6.53%3.70-13.64%-100.00%-13.04%-11.98%认购合约周涨跌幅认沽合约周涨跌幅 资料来源：wind、宝城期货金融研究所 图3：50ETF期权成交量和持仓量 金融期权周报 01002003004005006002021-10-082021-09-162021-09-032021-08-232021-08-102021-07-282021-07-152021-07-022021-06-212021-06-072021-05-252021-05-122021-04-262021-04-132021-03-302021-03-172021-03-042021-02-192021-02-012021-01-192021-01-062020-12-232020-12-102020-11-272020-11-162020-11-032020-10-21x 1000050ETF期权日成交量日持仓量 资料来源：wind、宝城期货金融研究所 图4：50ETF期权成交量和持仓量PCR 0.20.40.60.80.100.120.140.2021-10-082021-09-162021-09-032021-08-232021-08-102021-07-282021-07-152021-07-022021-06-212021-06-072021-05-252021-05-122021-04-262021-04-132021-03-302021-03-172021-03-042021-02-192021-02-012021-01-192021-01-062020-12-232020-12-102020-11-272020-11-162020-11-032020-10-2150ETF期权日成交量PCR日持仓量PCR 资料来源：wind、宝城期货金融研究所 图5：50ETF期权隐含波动率 金融期权周报 0.005.0010.0015.0020.0025.0030.0035.0040.0045.0050.002020-01-022020-02-032020-02-252020-03-182020-04-102020-05-072020-05-292020-06-222020-07-162020-08-072020-08-312020-09-222020-10-222020-11-132020-12-072020-12-292021-01-212021-02-192021-03-152021-04-072021-04-292021-05-262021-06-182021-07-122021-08-032021-08-252021-09-1650ETF期权标的20日历史波动率(%)平值期权隐含波动率(%) 资料来源：wind、宝城期货金融研究所 沪深300ETF期权（上交所） 图6：300ETF（上交所）走势 02468101214161833.544.555.562020-01-022020-02-032020-02-252020-03-182020-04-102020-05-072020-05-292020-06-222020-07-162020-08-072020-08-312020-09-222020-10-222020-11-132020-12-072020-12-292021-01-212021-02-192021-03-152021-04-072021-04-292021-05-262021-06-182021-07-122021-08-032021-08-252021-09-16300ETF期权(上交所)标的成交量(亿手)标的收盘价 资料来源：wind、宝城期货金融研究所 图7：300ETF（上交所）期权周涨跌 金融期权周报 510300.SH当月合约次月合约当季合约次季合约行权价当月合约次月合约当季合约次季合约17.13%11.40%11.65%10.93%4.60-78.95%-55.56%-38.53%-22.34%18.69%13.28%12.02%8.95%4.70-78.46%-51.81%-35.09%-22.56%20.97%13.43%13.30%8.59%4.80-71.37%-45.63%-30.95%-19.02%18.51%12.71%13.89%9.33%4.90-60.46%-38.80%-28.42%-18.14%14.25%11.63%11.79%7.49%5.00-46.52%-32.41%-24.51%-15.41%-20.67%2.34%6.14%6.02%5.25-23.28%-20.37%-18.47%-13.14%-52.50%-22.37%-7.76%2.84%5.50-13.17%-11.54%-13.35%-6.48%16.67%-40.35%-27.04%-2.49%5.75-8.75%-7.48%-7.84%0.00%-33.33%-50.00%-44.83%-9.15%6.00-6.87%-4.36%-7.14%-6.82%认购合约周涨跌幅认沽合约周涨跌幅 资料来源：wind、宝城期货金融研究所 图8：300ETF（上交所）期权成交量和持仓量 0501001502002503003504004502021-10-082021-09-162021-09-032021-08-232021-08-102021-07-282021-07-152021-07-022021-06-212021-06-072021-05-252021-05-122021-04-262021-04-132021-03-302021-03-172021-03-042021-02-192021-02-012021-01-192021-01-062020-12-232020-12-102020-11-272020-11-162020-11-032020-10-21x 10000300ETF期权(上交所)日成交量日持仓量 资料来源：wind、宝城期货金融研究所 图9：300ETF（上交所）期权成交量和持仓量PCR 金融期权周报 0.20.40.60.80.100.120.140.2021-10-082021-09-162021-09-032021-08-232021-08-102021-07-282021-07-152021-07-022021-06-212021-06-072021-05-252021-05-122021-04-262021-04-132021-03-302021-03-172021-03-042021-02-192021-02-012021-01-192021-01-062020-12-232020-12-102020-11-272020-11-162020-11-032020-10-21300ETF期权(上交所)日成交量PCR日持仓量PCR 资料来源：wind、宝城期货金融研究所 图10：300ETF（上交所）期权隐含波动率 0.005.0010.00