调研报告：战略发力高端，改革步伐坚定

水井坊（600779）调研报告：战略发力高端，改革步伐坚定。公司计划推出典藏新品，预计10月上市。核心单品提价升级，看好真实需求承接转化。公司具备增长后劲潜力，目标价145元，维持“强推”评级。主要风险包括次高端竞争加剧、费用投放力度持续较大导致利润率低预期、市场估值中枢下移等。