创新药系列研究：2021年创新药医保谈判看点梳理

本报告是关于医药生物行业创新药医保谈判的总结。医保谈判降价是主旋律，但实际降价标准保持在较为理性的范围内，首次谈判品种的表观平均降幅在40-60%区间。预计PD-1/L1单抗降价会是市场关注的焦点，但只要价格降幅处于理性区间，各家产品仍然存在显著的成长空间。预期差品种包括：格局好且有望长期增长的品种，以及进口替代降价压力较小的品种。CAR-T疗法谈判结果可能会对未来新技术药物在国内的商业价值定调，建议重点关注。投资建议是看好能够长期保持稳定价格和份额的品种。