根据报告,新版《城镇供水价格管理办法》和《城镇供水定价成本监管办法》将水价实现市场化,明确供水价格由准许收入与核定供水量计算得出,其中准许收入考虑准许成本、准许收益和税金,核定供水量则考虑自用水率和漏损率。新办法下,供水企业准许净资产收益率为权益资产收益率*(1-资产负债率)+债务资本收益*资产负债率,其中权益资产收益率不高于10年期国债+400bp,债务资本收益率按LPR确定。新管理办法下权益资本收益率对应无风险利率和400bp上浮,增强水务资产回报吸引力。债务资本受益率对应LPR,随行就市回报合理。首次明确城镇供水价格监管周期原则上为3年,明确调价预期收入确定性增强。同时,本监审更具操作性,优秀运营能力有望获超额收益。