美光（MU.O）的财报显示，公司本季度营收82.74亿美元，同比增长36.6%，连续3个季度环比增长，创下历史第二高；GAAP毛利率47.3%，同比提升13.2个百分点；GAAP净利润27.2亿美元，同比增长174.7%，连续3个季度环比增长。公司预计2022年第一季度营收为76.5亿美元，同比增长32.5%，环比下滑7.5%，主要受供应链零部件短缺影响。分产品来看，DRAM营收60.91亿美元，同比增长39%，连续6个季度同比增长，营收占比74%创新高。本季度DRAM bits出货量环比上升低个位数，ASP环比上涨高个位数，连续3个季度量价齐升。其中1-alpha、1z DRAM成本季度出货主力，预期2021年DRAM需求增长20%，2022年继续供不应求，长期CAGR 15%-20%；NAND营收19.71亿美元，同比增长29%，连续4个季度同比增长，营收占比24%。本季度NAND bits出货量环比上升低个位数，ASP环比上涨中个位数，连续2个季度量价齐升。其中176层SSD NAND下季度将成为出货主力，预期2021年NAND需求提升35%,长期CAGR 30%。分市场来看，数据中心营收再度环比增长，由于云计算需求旺盛，叠加企业IT投资复苏，目前数据中心已经成为存储需求最大的市场。PC方面DRAM营收同比大幅增长，消费端SSD营收再创纪录，176层NAND NVMe SSD得到OEM验证准备出货。手机业务营收同比增长25%，受手机出货量、存储容量提升带动。手机MCP业务中NAND营收连续3个季度超10亿美元。显存业务营收环比、同比皆增长，因次世代游戏主机、显卡需求旺盛所致。汽车业务营收连续4个季度创纪录，车载娱乐系统及辅助驾驶对LPDDR4、eMMC需求提升。美光本季度数据中心业务的环比增长，继续验证数据中心高景气度。目前市场过度强调半导体存储市场的周期性，我们认为明年PC/服务器DDR5正式普及、手机uMCP整合度提高、车规级
