2021年9月份,制造业PMI为49.6%,低于上月0.5个百分点,降至临界点以下;非制造业PMI为53.2%,高于上月5.7个百分点,重回扩张区间。从供需两端来看,生产指数和新订单指数分别为49.5%和49.3%,比上月下降1.4和0.3个百分点,其中生产指数年内首次掉落至收缩区间,而新订单指数则连续两个月位于荣枯线以下,出口订单更是仅为46.2%,且连续五个月在50%以内维持下行态势。价格上涨导致复苏并不均衡,大小企业分化,就业市场低迷。高技术制造业扩张加速,产业升级明显。疫情冲击缓解,非制造业PMI修复明显。建议关注高技术制造业和非制造业的复苏情况。