国债期货报告：短期期债谨慎为主，关注假期海外市场情况

请务必阅读正文最后免责声明部分国债期货报告分析师：史珂从业资格证：F3007722投资咨询证：Z0015049短期期债谨慎为主，关注假期海外市场情况弘业期货周报 请务必阅读正文最后免责声明部分一、行情回顾上周（9月22日-9月24日）债市波动不大，国债期货小幅先上后下。其中，T2112累计涨0.125元，TF2112累计上涨0.135元，TS2112累计涨0.08元。公开市场方面，上周（9月22日-9月24日）央行公开市场有900亿元逆回购到期，其中周三至周五分别到期300亿元、100亿元、500亿元。周五（9月24日）有700亿元国库现金定存到期。上周六为调休工作日，央行开展1000亿元14天期逆回购操作，当日有500亿元逆回购到期。图：十年期债走势图（9.22-9.24）数据来源：WIND弘业期货图2：公开市场操作（9.22-9.26） 请务必阅读正文最后免责声明部分数据来源：WIND弘业期货二、重要信息回顾【央行推动支小再贷款政策】央行部署推动常备借贷便利操作方式改革和落实3000亿元支小再贷款政策。央行指出，常备借贷便利利率是货币市场利率走廊上限，推动常备借贷便利操作方式改革，有序实现全流程电子化，有利于提高操作效率，稳定市场预期，增强银行体系流动性的稳定性，维护货币市场利率平稳运行。要积极稳妥推动常备借贷便利操作方式改革，按规定及时满足地方法人金融机构合理流动性需求，有效防范流动性风险。【央行行长发文】央行行长易纲在最新一期《金融研究》上刊发的题为《中国的利率体系与利率市场化改革》的署名文章。易纲行长强调，中国的经济潜在增速仍有望维持在5%-6%的区间，有条件实施正常货币政策，收益率曲线也可保持正常的、向上倾斜的形态。中国将尽可能地延长实施正常货币政策的时间，目前不需要实施资产购买操作。文章指出，利率市场化既要“放得开”也要“形得成”。当前深化利率市场化改革 请务必阅读正文最后免责声明部分的一个重要矛盾在于市场化利率在“形得成”和传导方面存在障碍，其原因包括监管套利、金融市场不成熟等造成的市场分割，以及融资平台预算软约束、存款无序竞争等财政金融体制问题。下一阶段，要继续加强监管、优化营商环境、硬化预算约束、化解金融风险，为进一步深化利率市场化改革提供更有利条件。三、行情研判上周三公布9月LPR报价，每月20日发布因中秋节假期顺延，本月LPR保持不变一如市场预期。为了保证跨月加跨节的资金需求，央行从9月17日就重启了14天逆回购。本周（9月27日至9月30日）央行公开市场有1200亿元逆回购到期，其中周一至周四分别到期0元、0元、600亿元、600亿元。本周前3个交易日，央行连续在公开市场开展1000亿元逆回购操作。上周仅有3个交易日，受假期外盘因素影响，叠加央行加码逆回购，债市情绪向好。中秋收假之后，季末跨月因素逐步开始影响资金，毕竟十一即将来临，短期资金需求旺盛。本周央行货币政策委员会召开2021年第三季度例会。三季度货币政策例会延续此前货币政策的态度，对于经济的描述更加悲观，不过本次货币政策例会对市场的表现影响有限。近期大宗商品价格大幅上涨带来的通胀预期对债市情绪形成压力，短期需要关注“双控”对基本面的影响。随着假期临近，市场观望情绪渐浓，节日期间海外市场出现重大消息的不确定性较高，保持谨慎为宜，关注PMI数据的公布和市场情绪的选择。 请务必阅读正文最后免责声明部分分析师声明作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。免责声明本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生变更。我们已力求报告内容的客观和公正，但文中的观点和建议仅供参考，客户应审慎考量本身需求。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告版权归弘业期货所有，未经书面许可，任何机构和个人不得翻版、复制和发布；如引用、刊发需注明出处为弘业期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。