物业服务行业国际巨头对标系列专题研究报告（一）：透视爱玛客（ARMK.N），全球标杆服务公司九十年发展之路

报告指出，爱玛客是全球领先的配餐、设施和制服服务供应商，成立于1932年，历经资本市场“三次登陆”，市场价值得到充分体现。公司服务业态广泛且多元，龙头地位稳固，在北美配餐和设施服务领域排名前三，制服服务领域排名第二。公司布局多元业态，模式富有弹性，议价能力强，轻资产、低杠杆、现金牛。报告建议关注四条主线：规模第一梯队，有望输出管理和资源的平台类公司，推荐碧桂园服务，建议关注绿城服务、雅生活服务，融创服务、金科服务；规模第二梯队的成长型标的，建议关注建业新生活、旭辉永升服务、新城悦、世茂服务；收费水平高利润弹性大的专业商办管理标的，建议关注新大正、宝龙商业、远洋服务、卓越商企；资源禀赋突出的央企物管标的，推荐中海物业、保利物业，建议关注招商积余、华润万象生活。