能耗双控影响解读

该报告主要分析了近期限电限产背后的宏观逻辑，以及政策走向。限电限产主要由出口高景气带动国内工业生产走强和“双碳”目标下煤炭供应紧张、发电企业成本居高不下两条宏观逻辑驱动。对于限电限产的政策走向，报告认为，中国出口增速大概率下滑，10-11月限电限产压力或有缓和，但煤炭供给紧张格局难改，限电限产政策或于冬季用电高峰期再度加码。报告还指出，防止运动式“减碳”背景下，仍有望迎来政策纠偏。