通信行业物联网掘金系列（三）：物联网新基建三年行动计划出台，看好物联网大产业方向

证券研究报告 行业研究 [Table_ReportType] 点评报告 [Table_StockAndRank] 通信 投资评级 看好 上次评级 看好 [Table_Chart] 蒋 颖 通信行业首席分析师 执业编号：S1500521010002 联系电话：+86 15510689144 邮箱：jiangying@cindasc.com 相关研究 《深度解析涂鸦智能，AIoT PaaS+SaaS先驱者——物联网掘金系列（一）》2021.04.07 《智能革命开启AIoT大时代——物联网掘金系列（二）》2021.07.02 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼 邮编：100031 [Table_Title] 物联网新基建三年行动计划出台，看好物联网大产业方向 ——物联网掘金系列（三） [Table_ReportDate] 2021年09月27日 2020年12月24 [Table_Summary] 事件：根据物联网智库等新闻报道，工业和信息化部、中央网络安全和信息化委员会办公室、科技部、生态环境部、住房和城乡建设部、农业农村部、国家卫生健康委员会、国家能源局等八部委联合印发《物联网新型基础设施建设三年行动计划（2021-2023年）》。 点评： ➢ 要点1——明确四大行动目标，定性与定量齐登场，计划落地决心强 《行动计划》明确提出四大目标，突破创新能力、完善产业生态、扩大应用规模、健全支撑体系。本次计划落地决心强，四大目标中不仅包含定性指标（如2023年底国内主要城市初步建成物联网新基建），更具体点出定量指标：2023年底，推动10家物联网企业成长为产值过百亿的龙头企业，物联网连接数突破20亿，完成40项以上国家标准或行业标准制修订等。 ➢ 要点2——提出四大基本原则，强调设施部署、产业转型、消费升级、自主可控 《行动计划》明确四大基本原则，分别指出：1）聚焦重点，精准突破，强调加快关键核心技术攻关、加快物联网新型基础设施部署；2）需求牵引，强化赋能，强调拓展应用场景、加快产业转型，同时指出需要以消费升级需求为导向，促进智能产品的研发与应用；3）统筹协同，汇聚合力，强调地方政府、科研院所、高校、企业、市场各方齐聚产业合力；4）自主创新，安全可靠，强调关键核心技术自主可控水平的重要性。 重点公司主要财务指标 公司名称 21EPS 22EPS 21PE 22PE PB 宝信软件 1.16 1.65 57.32 40.30 11.69 中兴通讯 1.54 1.85 22.51 18.74 2.98 紫光股份 0.77 0.96 32.49 26.06 1.96 中控技术 1.12 1.41 79.17 62.89 9.80 广和通 1.02 1.42 40.34 29.00 9.94 移远通信 2.44 3.92 62.71 39.03 7.38 美格智能 0.61 0.94 43.27 28.31 8.23 和而泰 0.63 0.88 33.36 24.10 6.01 拓邦股份 0.60 0.76 24.22 19.09 3.63 鸿泉物联 1.17 1.70 27.62 19.10 3.49 宁水集团 1.72 2.20 11.09 8.68 2.60 资料来源：wind；信达证券研发中心（注：除宝信软件、中兴通讯、中控技术、紫光股份以外的公司，均采用wind一致预期数据，股价截至2021年9月27日） 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 ➢ 要点3——推动技术融合创新，“5G/AR/...+物联网”融合技术未来更具空间 《行动计划》强调面向“5G+物联网”，充分利用5G网络的高可靠、低时延、大连接特点，丰富通信技术供给，拓展物联网应用场景，增强5G对物联网的通信支撑；《行动》还提出“人工智能+物联网”，建立“感知终端+平台+场景”的智能化服务。 ➢ 要点4——明确12条建设指引，涵盖社会治理、行业应用、民生消费 《行动计划》强调落地“行动”，提出十二条建设指引，囊括智慧城市、数字乡村、智能交通、智慧能源、公共卫生、智慧农业、智能制造、智能建造、智慧环保、智慧文旅、智慧家居、智慧健康。 图 1：一图看懂《行动指南》脉络框架 资料来源：物联网智库，信达证券研发中心整理 ➢ 投资建议：AIoT赛道具备“高确定性+高成长性”，坚定看好物联网大产业方向 物联网AIoT赛道为我们长期坚定看好的大产业方向，在智能革命推动下，以智能家居、智能安防、智能穿戴、智能网联汽车等为代表的AIoT新应用有望相继爆发，智能革命将开启AIoT大时代，物联网成长空间大且可持续性强，坚定看好物联网各大细分赛道投资机会： 1） 平台： 重点推荐：宝信软件（工业互联网龙头）、中兴通讯（工业互联网优质企业）、紫光股份（工业互联网优质企业）、中控技术（工业互联网龙头）； 重点关注：涂鸦智能（物联网云平台领军企业）、工业富联（工业互联网平 qRzRoQuMrOvNvMoRtPtRrM6M8QbRmOpPnPqRjMpPxOlOtRxP9PrRuNuOsOmRwMoPrP 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 台）； 2）模组/芯片/应用： 重点关注：广和通（模组龙头）、移远通信（模组龙头）、美格智能（模组优质企业）、威胜信息（能源互联网优质企业）、宁水集团（智能水表优质企业）、鸿泉物联（车联网优质企业）、移为通信、金卡智能等；乐鑫科技（wifi芯片龙头）、瑞芯微（wifi芯片）、全志科技（物联网芯片）等； 3） 智能控制器/芯片： 重点关注：和而泰（智能控制器龙头）、拓邦股份（智能控制器龙头）、贝仕达克、朗科智能等；中颖电子（MCU优质企业）等。 ➢ 风险因素：物联网行业发展不及预期；行业竞争激烈引发价格战；中美贸易摩擦；新冠疫情蔓延。 able_ReportClosing] 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 4 研究团队简介 蒋颖，通信互联网行业首席分析师，中国人民大学经济学硕士、理学学士，商务英语双学位。2017-2020年，先后就职于华创证券、招商证券，2021年1月加入信达证券研究开发中心，深度覆盖云计算&IDC产业链、物联网产业链、5G产业链、互联网等。曾获2020年wind“金牌分析师”通信第1名；2020年新浪金麒麟“新锐分析师”通信第1名；2020年21世纪“金牌分析师”通信第3名；2019年新浪金麒麟“最佳分析师”通信第5名。 石瑜捷，北京外国语大学金融学硕士，英语专业八级。曾就职于上海钢联MRI研究中心，负责汽车板块研究。2020年12月加入信达证券研究开发中心，从事通信&互联网行业研究工作，主要覆盖车联网、物联网、运营商、互联网等领域。 齐向阳，北京大学工程硕士，软件工程专业。2021年7月加入信达证券研究开发中心，从事通信&互联网行业研究工作，主要覆盖工业互联网/工业软件、智能网联汽车、云计算产业链、互联网等领域。 机构销售联系人 区域 姓名 手机 邮箱 全国销售总监 韩秋月 13911026534 hanqiuyue@cindasc.com 华北区销售副总监（主持工作） 陈明真 15601850398 chenmingzhen@cindasc.com 华北区销售 卞双 13520816991 bianshuang@cindasc.com 华北区销售 阙嘉程 18506960410 quejiacheng@cindasc.com 华北区销售 刘晨旭 13816799047 liuchenxu@cindasc.com 华北区销售 祁丽媛 13051504933 qiliyuan@cindasc.com 华北区销售 陆禹舟 17687659919 luyuzhou@cindasc.com 华东区销售副总监(主持工作) 杨兴 13718803208 yangxing@cindasc.com 华东区销售 吴国 15800476582 wuguo@cindasc.com 华东区销售 国鹏程 15618358383 guopengcheng@cindasc.com 华东区销售 李若琳 13122616887 liruolin@cindasc.com 华东区销售 张琼玉 13023188237 zhangqiongyu@cindasc.com 华东区销售 戴剑箫 13524484975 daijianxiao@cindasc.com 华南区销售总监 王留阳 13530830620 wangliuyang@cindasc.com 华南区销售 陈晨 15986679987 chenchen3@cindasc.com 华南区销售 王雨霏 17727821880 wangyufei@cindasc.com 华南区销售 王之明 15999555916 wangzhiming@cindasc.com 华南区销售 闫娜 13229465369 yanna@cindasc.com 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 5 分析师声明 负责本报告全部或部分内容的每一位分析师在此申明，本人具有证券投资咨询执业资格，并在中国证券业协会注册登记为证券分析师,以勤勉的职业态度,独立、客观地出具本报告；本报告所表述的所有观点准确反映了分析师本人的研究观点；本人薪酬的任何组成部分不曾与，不与，也将不会与本报告中的具体分析意见或观点直接或间接相关。 免责声明 信达证券股份有限公司(以下简称“信达证券”)具有中国证监会批复的证券投资咨询业务资格。本报告由信达证券制作并发布。 本报告是针对与信达证券签署服务协议的签约客户的专属研究产品，为该类客户进行投资决策时提供辅助和参考，双方对权利与义务均有严格约定。本报告仅提供给上述特定客户，并不面向公众发布。信达证券不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。客户应当认识到有关本报告的电话、短信、邮件提示仅为研究观点的简要沟通，对本报告的参考使用须以本报告的完整版本为准。 本报告是基于信达证券认为可靠的已公开信息编制，但信达证券不保证所载信息的准确性和完整性。本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告最初出具日的观点和判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会出现不同程度的波动，涉及证券或投资标的的历史表现不应作为日后表现的保证。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，致使信达证券发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告，对此信达证券可不发出特别通知。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也没有考虑到客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应寻求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测仅供参考，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人做出邀请。 在法律允许的情况下，信达证券或其关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，并可能会为这些公司正在提供或争取提供投资银行业务服务。 本报告版权仅为信达证券所有。未经信达证券书面同意，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、转发或引用本报告的任何部分。若信达证券以外的机构向其客户发放本报告，则由该机构独自为此发送行为负责，信达证券对此等行为不承担任何责任。本报告同时不构成信达证券向发送本报告的机构之客户提供的投资建议。 如未经信达证券授权，私自转载或者转发本报告，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。信达证券将保留随时追究其法律责任的权利。 评级说明 风险提示 证券市场是一个风险无时不在的市场。投资者在进行证券交