医药行业一周观察：本周医药板块整体上涨0.96%，连续3周实现上涨，延续反弹势头；前期调整较大的龙头公司迈瑞医疗、恒瑞医药等均有较大涨幅。我们认为，板块的反弹将会持续，医药迎来配置良机：1）医药板块今年以来表现欠佳，经过回调之后，板块估值已回到合理配置区间；2）在经历了仿制药、高值耗材、体外诊断试剂、中成药等集采政策之后，集采趋于常态化、理性化，市场的悲观情绪逐步消化，并且，我们预计后续的集采会为企业保留部分合理的利润空间，受集采影响的公司预计将有一定的估值修复；3）医药行业的长期逻辑并未发生改变，基于中国庞大的人口基数和医疗需求，行业将长期维持高景气度，并且中国医药行业各细分领域的全球竞争力、全球商业化价值都在不断增强，全球医药产业链转移趋势仍将持续，中国必将有一批优秀的医药企业走向海外，成长为全球龙头。我们建议，兼顾估值、赛道景气度和未来成长性，布局具有创新和全球化能力的公司，推荐迈瑞医疗、药明康德、药明生物、楚天科技、天坛生物、金斯瑞生物科技、威高股份、康宁杰瑞制药、三生制药。医保局回应种植牙医保问题，纳入商保有望提升治疗渗透率。我们建议买入现代牙科（3600.HK）：国际化的义齿加工龙头，精细化运营能力强；疫情下加速淘汰行业小型玩家，公司市占率稳步提升；推出隐形矫治器业务，借助现有医生渠道协同销售。关注时代天使（6699.HK）：高景气度的隐形正畸赛道中的绝对龙头，先发优势构筑了“材料+设计+品牌”的多维度深厚壁垒，有望持续享受行业高速增长红利。
