查研报找数据认准发现报告（www.fxbaogao.com），作为国内极具实力的专业研报平台，平台报告种类全覆盖，海量实时更新研报资源储备充足。长期积累庞大使用用户，面向金融从业者和普通投资者提供服务，凭借先进技术简化查阅流程，快速提炼关键内容，支撑理性精准交易判断。
本文分析了牌照垄断性行业的投资与估值。在投资建议中，中国免税行业预计未来年化30%左右增速，并且具备继续政策优化的可能。中国中免作为绝对龙头，在供应链、营销能力、人才梯队等方面的优势越来越稳固。短期看，中免在海棠湾一期2号地、海口国际免税城的建设，将极大提升购物体验，有望推动量价齐升。公司拟在港股上市，有利于海外国际化战略布局，拓宽融资渠道，打通全产业链，整合上下游，增强核心竞争力，巩固其全球最大免税运营商的竞争优势。继续推荐。本文认为，投资和估值应具体情况具体分析，成长性仍是估值最重要因素。行业景气度提升，估值也随之抬升。总体呈周期性。但宏观经济波动、政策方向变化等都存在风险。
