报告标题:如何看待年初以来的“回购潮”?
报告摘要:年初以来,A股上市公司回购金额已超过1400亿元,创出历史新高。如果回购继续保持该热度,全年回购金额有望达到2020年的两倍之多。今年回购金额较多的行业可以概括为两类,一类是以家电、农林牧渔、食品饮料为代表的“景气度中性/下行+回调幅度大”的行业,另一类是以煤炭、钢铁为代表的“景气上行+涨幅不足”的行业。报告认为,今年上市公司回购金额的大幅增加,可能是“回购新规”的制度性利好持续发酵、龙头企业回购意向持续增强、股市存在结构性低估,这三项因素叠加所产生的结果。报告还指出,开展回购的上市公司估值普遍不高,具有低估值特征的行业主要集中在公用事业、钢铁、汽车、通信等行业中。