首次深度覆盖报告：电解液龙头市占率持续提升，纵向一体化布局获成本优势

天赐材料是中国电解液龙头，具备成本优势，客户包括CATL、ATL、比亚迪、LG等电池巨头。公司电解液需求高增长，市场集中度不断提升。公司市占率仍持续提升，完善纵向一体化布局。我们预计2021-23年归母净利润24.01/40.62/52.79亿元，首次覆盖给予“买入”评级。