报告总结： 洽洽食品是一家以瓜子和坚果为主营业务的休闲食品公司，其瓜子业务在国内市场占有率高，产品线丰富，渠道布局广泛。近年来，公司通过产品创新和升级，优化产品结构，加大电商、新零售等新渠道的开发，实现了业务的快速增长。同时，公司也聚焦坚果业务，推出小黄袋每日坚果，并进一步聚焦以每日坚果为主的坚果业务，坚果业务实现快速增长。公司计划通过发行可转债，增加10万吨瓜子和坚果产能，为业务扩张提供产能保障。预计公司2021-2023年营业总收入将分别增长10.1%、16.6%和15.3%，归母净利润将分别增长8.3%、17.2%和14.5%。公司实行“百万终端战略”，渠道发展空间足，坚果品类持续高增，第二曲线成长佳，我们看好公司长期发展，首次覆盖，给予“增持”评级。
