聚酯周报： 产业利润压缩，下方空间有限

混沌天成研究院能源化工组发布的聚酯周报指出，PTA产业链的利润已经被大幅压缩，PTA的加工费下降到350元/吨，计划全部PTA工厂已经亏损；PX-石脑油价差跌至215美元/吨，也以跌破250美元/桶的保本加工费；涤丝持续促销，除了一两个品类外，几乎所有聚酯产品实时核算也都陷入了亏损；主要织造基地各产品品类中也有半数出现亏损。全行业的亏损格局不会长久，且PX和PTA四季度都有检修计划，我们认为只要需求不会继续下降，PTA下方的空间就非常有限，而考虑到现在社会库存较低，若需求有好转迹象，TA向上弹性则会比较大。MEG价格跟随动力煤波动，煤制EG生产持续亏损，天然气价格上涨也提振EG价格，EG成本支撑强劲。另一方面EG库存低位，海外的进口未能放量。我们认为EG向上弹性依旧较强。短纤开工维持低位，库存周度略有累积，短纤更靠近终端，短纤的价格回升需要需求的启动。策略建议试多。风险提示：经济出现系统性下滑。