美团-W（3690.HK）是本地生活服务电子商务平台，业务覆盖餐饮、外卖、生鲜零售、打车、共享单车、酒店旅游、电影、休闲娱乐等200多个品类，用户数超过6.28亿人，活跃商家数目超过770万户。美团外卖业务是其核心业务，凭借强大的流量壁垒和完善的配送网络，已成为餐饮外卖行业龙头。美团点评在消费者心目中的地位稳固，拥有海量UGC内容和成熟的商家管理机制。美团在本地零售业务上采取不同的商业模式，如美团买菜和美团优选。美团闪购和团好货分别对标短距“即时配送”和长距“实物电商”领域。此外，美团还提供共享单车、电单车及网约车服务。美团的盈利预测和估值受到新业务亏损的影响，我们下调了2021-2022年的经调整盈利，但预计2023年的经调整盈利将增长。美团的估值为15554亿人民币，对应每股价值305.71港币/股，维持“买入”评级。
