本篇报告围绕成长大周期行情期间的7次“良性调整”展开了复盘研究,并得到4点核心启示:1. 在成长风格良性调整期间进行风格转换的操作难度大且必要性弱,坚持持仓成长风格反而是一项更优的投资策略;2. 成长风格发生调整时,往往是因为业绩、流动性、催化剂三因素分析框架中同时至少有两个因素存在压制;3. 成长风格发生良性调整时,往往是因为业绩、流动性、催化剂三因素分析框架中同时至少有两个因素存在压制;4. 当支撑成长行情的逻辑发生改变时,成交额和换手率若在短时间内出现快速回落,可将其作为成长风格良性调整的信号。