“轻松”占鳌头，成长正提速

报告总结：倍轻松是一家智能便携式按摩器公司，成立于2000年，营销高举高打，产品委外为主，此后逐步拓展至多渠道运营。公司近年来营收不断攀升，2020年受疫情影响，营收/归母净利润仍分别达8.3亿元/0.7亿元，分别同比增长19.1%/28.7%。公司是同质化市场突围的典型，主要采用以客户亲密型为主，产品差异型为辅的品牌策略。未来成长驱动因素一是享受赛道红利，二是自身主动扩张，打开成长空间。预计2021-2023年公司的EPS为1.94元、2.97元和4.21元，当前股价对应2021-2023年PE分别为50x/32x/23x，给予公司2022年合理估值45倍，对应目标价133.7元，首次覆盖，给予“买入”评级。