亿联网络是一家专注于云办公终端业务和VCS业务的公司。疫情推动了需求的提振和产品创新,公司第二业务曲线进展顺利。预计未来云办公终端营收增速将快于行业,VCS业务有望维持高速增长。公司实现全产品线自研,产品整体适应能力强,销售渠道管理精细化,助力VCS市场开拓。未来原材料涨价、汇率波动对净利率影响如何?2021上半年受缺芯潮的影响,上游原材料涨价幅度约10%。2021年上半年美元兑人民币汇率均值为6.47,去年同期为7.03,人民币升值幅度约为8.6%。成本与汇率因素对21年上半年毛利率、净利率产生影响,还原利润后,公司经营业绩更加优异。预计2021年下半年人民币汇率上升空间进一步收窄,大宗商品原材料价格上涨趋势得到抑制,芯片缺货现象得到缓解,原材料价格上涨与汇率波动对公司盈利质量影响将逐步消除。建议维持盈利预测,预计2021-2023年归母净利润17.09/21.84/27.89 亿元,对应 EPS 为1.89/2.42/3.09元,维持“买入”评级。