油脂油料日报：豆粕震荡偏强，油脂强势运行

电话：010-59544989 研究咨询部：姜振飞 从业资格编号：F3073825 投资咨询号：Z0016238 研究咨询部：刘金鹭 从业资格号：F03086822 邮箱：jiangzhenfei@guoyuanqh.com 相关报告 公司地址：北京市东城区东直门外大46号天恒大厦B座21层 电话：010-84555128 请务必参阅报告正文后的重要声明 国元期货研究咨询部 油脂油料日报 2021-08-16 农产品系列 豆粕震荡偏强，油脂强势运行 策略观点： 美豆&豆粕： USDA8月供需报告调低2021/22年度美豆单产及产量，该调整在市场预期之中，报告利多有限，但其指出美豆偏紧的基调对美豆价格形成支撑，预计美豆将围绕1350美分/蒲一线震荡； 豆粕受美豆提振，叠加近日成交火爆，在8月到港量下降的背景下，供应偏松格局改善，预计近日偏强震荡，于3600元/吨获支撑，受油脂强势影响，上行存在一定阻力，建议待美豆产量落定后操作。 油脂： 受MPOB报告超预期低库存影响及炒作放大，近日内外盘油脂均强势，USAD8月报告偏多更助推油脂走高。外盘油脂基本面来看，美豆产区受干旱影响面积下降1%至30%，但干旱区域程度恶化，灌浆期天气忧虑始终盘旋于市场之上，支撑美豆、美豆油价格；MPOB7月报告显示马棕油超低库存，主要在于出口数据高于预期，市场预计8月马棕油出口下降、产量逐步恢复，缓解紧张库存，价格支撑或有所松动，马棕油消费端指引需进一步关注印度SEA8月库存报告； 国内供需来看，夏季油脂需求疲软，油脂整体偏宽松对盘面支撑不足。预计短期国内油脂盘面维持偏强走势，连盘豆油受制于基本面宽松，盘面上方压力高于棕榈油，01合约多单可继续持有，待美豆产量落定后操作。 油脂油料·日报 一、期货行情 图表1 期货行情走势 主力合约收盘价日涨跌幅周涨跌幅成交量（手）持仓量日增仓周增仓主力基差豆粕22013620.002.75%2.40%1265984111061096070289445-77豆油21099202.00-0.17%3.32%456712188451-20716-8109850棕榈油21098908.00-1.07%4.97%657103238753-35648-7494370 数据来源：同花顺、国元期货 图表2 美豆主力合约行情 数据来源：同花顺、国元期货 图表3 连粕主力合约行情 豆粕·月报 请务必参阅报告正文后的重要声明 数据来源：同花顺、国元期货 图表4 连盘豆油主力合约行情 数据来源：同花顺、国元期货 图表5 连盘棕榈油主力合约行情 豆粕·月报 请务必参阅报告正文后的重要声明 数据来源：同花顺、国元期货 二、现货行情 豆粕：据我的农产品网显示，8月9日-13日，国内各区域豆粕价格整体上涨，沿海区域油厂主流价格 3620-3680 元/吨，较上周涨 20-40 元/吨。 图表6 豆粕主流现货价格汇总 地区2021/8/132021/8/6涨跌本周均价上周均价去年同期均价环比涨幅同比涨幅天津368036404036703646292824742山东365036203036683620286048808江苏362036002036143598283216784广东365036302036563642280814848 数据来源：我的农产品网、国元期货 豆油：据我的农产品网显示，目前国内油厂一级豆油现货主流报价区间9500-9700元/吨，周内均价参考9395元/吨，环比上周上涨272元/吨，周涨幅2.98%。截至8月13日，国内沿海地区一级豆油8月主要市场基差2109+290至340元/吨，较上周相比，低基差区域下调50元/吨，高基差区域下跌70元/吨。 图表7 豆油主流现货价格汇总 豆粕·月报 请务必参阅报告正文后的重要声明 豆油河南山东江苏广州天津福建均价一级9600943094709410942094009455涨跌-100-80-80-90-100-100-92 数据来源：我的农产品网、国元期货 棕榈油：据我的农产品网显示，目前国内 24 度棕榈油现货主流报价区间 8900-9400 元/吨，周内均价参考 9260 元/吨。截至发稿，国内华南地区 24 度棕榈油 8 月基差 P2109+350 至 400 元/吨，华北及山东参考 P2109+380 至 450 元/吨。 图表8 棕榈油主流现货价格汇总 棕榈油天津广州山东江苏均价24°92309100920091009158涨跌-170-240-190-280-220 数据来源：我的农产品网、国元期货 三、行业要闻 1、罗萨里奥谷物交易所发布月度报告称，2021/22年度阿根廷大豆播种面积将达到1640万公顷，同比降低50万公顷或3%。这也将是阿根廷大豆播种面积连续第六年下降，为扩大玉米播种面积腾出空间，因为阿根廷玉米种植收益高于大豆。 2、据巴西植物油行业协会(ABIOVE)称，2021年巴西大豆出口、消费和产量预测数据不变，但是大豆价格预测值下调。 3、美国农业部发布的周度出口销售报告显示，截至 8 月 5 日的一周，美国对中国（大陆地区）销售了 8.45 万吨 2020/21 年度大豆，以及 32.8 万吨2021/22 年度交货的新豆。作为对比，之前一周美国对中国销售 12.9 万吨新豆。 4、8月11日据阿根廷农业部发布的报告显示，截至8月4日，阿根廷农户已经销售了2680万吨2020/21年度大豆，比一周前增加了大约50万吨，但是比去年同期低了7.7%。 5、中国农业部周四发布的月度供需报告显示，2020/21年度中国大豆进口预计为9860万吨，较早先预期调低了184万吨。农业部展望委员会称，进口大豆库存升至本年度最高水平，因为7月份以来压榨利润降低，导致大豆加工量下降。2020/21年度中国大豆压榨量预计为9500万吨，较早先预期调低了300万吨。 豆粕·月报 请务必参阅报告正文后的重要声明 据图表 图9 豆粕主力合约基差 图10 豆油主力合约基差 数据来源：同花顺，国元期货 数据来源：同花顺，国元期货 图11 棕榈油主力合约基差 图12 豆粕合约价差套利 数据来源：同花顺，国元期货 数据来源：同花顺，国元期货 图13 豆油合约价差套利 图14 棕榈油合约价差套利 豆粕·月报 请务必参阅报告正文后的重要声明 数据来源：同花顺，国元期货 数据来源：同花顺，国元期货 图15 美国干旱监测 图16 美豆新作优良率监测 数据来源：USDA，国元期货 数据来源：USDA，国元期货 图17 全国主要油厂大豆库存 图18 全国主要油厂豆粕库存 豆粕·月报 请务必参阅报告正文后的重要声明 数据来源：我的农产品网，国元期货 数据来源：我的农产品网，国元期货 图19 全国主要油厂豆粕成交量及价格 图20 全国主要油厂豆粕成交量季节性分析 数据来源：我的农产品网，国元期货 数据来源：我的农产品网，国元期货 豆粕·月报 请务必参阅报告正文后的重要声明 重要声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，国元期货力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。 联系我们全国统一客服电话：400-8888-218国元期货总部 地址：北京东城区东直门外大街46号天恒大厦B座21层 电话：010-84555000 合肥分公司 地址：合肥市蜀山区金寨路91号立基大厦A座六楼（中国科技大学金寨路大门斜对面） 电话：0551-62895501 福建分公司 地址：福建省厦门市思明区莲岳路1号2204室之01室（即磐基商务楼2501室） 电话：0592-5312522 大连分公司 地址：大连市沙河口区会展路129号国际金融中心A座期货大厦2407、2406B。 电话：0411-84807840 西安分公司 地址：陕西省西安市雁塔区二环南路西段64号凯德广场西塔6层06室 电话：029-88604088 上海分公司 地址：中国（上海）自由贸易试验区民生路1199弄1号楼3层C区 电话：021-50872756 通辽营业部 地址：内蒙古通辽市科尔沁区建国路37号世基大厦12层 电话：0475-6380818 合肥营业部 地址：合肥市庐阳区国轩凯旋大厦四层（合肥师范学院旁） 电话：0551-68115906、0551-68115888 郑州营业部 地址：郑州市金水区未来路69号未来大厦1410室 电话 ：0371-53386892/53386809 青岛营业部 地址：青岛市崂山区香港东路195号9号楼9层901室 电话0532-66728681 深圳营业部 地址：深圳市福田区园岭街道百花二路48号二层（深圳实验小学对面） 电话：0755-82891269 杭州营业部 地址：浙江省杭州市滨江区江汉路1785号网新双城大厦4幢2201-3室 电话：0571-87686300 宝鸡营业部 地址：陕西省宝鸡市金台区陈仓园金九商务楼9层920、921室 电话：0917-3859933 电话：021-68400292