金融期货日报：期指大幅反弹 期债震荡上涨

许雯 电话：010-84555101 邮箱：xuwen@guoyuanqh.com 期货从业资格号 F3023704 投资咨询资格号 Z0012103 相关报告 市场风格分化 期指震荡上行20210816 供给担忧加剧 期债高位回落20210815 市场风格分化 期指震荡上行20210809 获利回吐动机增强 期债高位震荡20210806 经济扩张放缓 宏观政策跨周期调节--宏观月报20210731 公司地址：北京市东城区东直门外大46号天恒大厦B座21层 电话：010-84555128 请务必参阅报告正文后的重要声明 国元期货研究咨询部 金融期货日报 2021.8.19 金融期货 期指大幅反弹 期债震荡上涨 策略观点： 国内新冠疫情形势复杂，市场预期下半年经济增速下行，货币政策或适度放松，对冲国内经济下行压力。在经济下行与流动性宽松的背景下，股指或陷入震荡，目前股指调整，国内经济形势尚属稳健，料调整幅度有限，建议多单离场，暂时观望。期债方面，虽股债跷跷板短期提振债市，但供给忧虑将继续压制债市，多头止盈心态浓厚，整体判断期债偏多行情，建议多单止盈，静待换月。 金融期货·日报 1 /7 一、期货行情数据表格 周三股指期货早盘震荡整理、午后大幅攀升，其中IH领涨，大金融板块强势拉升指数，宏观经济数据不及预期以及部分机构重仓股估值过高是触发调整的主要因素，调整是否结束有待继续观察。资金面转宽松，债市情绪好转，市场出现降息传闻，政策宽松预期助力期债大涨。 图表 1：期货行情走势 主力合约 收盘价 日涨跌幅 成交量 持仓量 日增仓 IF2109 4,850.8 1.13% 55,972 106,845 7,184 IH2109 3,173.4 1.55% 27,472 47,632 2,600 IC2109 6,874.4 0.24% 45,932 127,279 8,677 TS2112 100.760 0.14% 4,646 15,161 1164 TF2112 101.010 0.23% 23,597 47,121 3,011 T2112 100.045 0.42% 62,277 118,006 13,622 数据来源：同花顺、国元期货 二、现货行情数据表格 周三大盘反弹跌，两市成交11972亿，略较上日缩量，北向资金净流入34.3亿元。板块上，大金融板块出面护盘，券商、银行、保险大涨，食品饮料、半导体、元件处于跌幅前列。 国债现券收益率下行3BP左右，资金面有所好转。资金面宽松，市场出现降息传闻，部分机构开始交易降息预期。我们认为不能排除是市场炒作的可能。 图表 2：股票市场行情 主要指数 收盘价 成交额(亿元) 周涨跌点 周涨跌幅 上证综指 3,485 5,355 38.3 1.11% 深证成指 14,454 6,617 103.5 0.72% 创业板 3,248 2,836 24.2 0.75% 沪深300 4,894 3,958 56.8 1.17% 金融期货·日报 2 /7 上证50 3,191 1,195 40.7 1.29% 中证500 6,941 1,920 46.6 0.68% 数据来源：同花顺、国元期货 图表 3：银行间国债到期收益率 期限 利率(%) 涨跌(bp) 3M 1.91 2.4 1Y 2.23 0.9 2Y 2.49 -3.3 3Y 2.56 -2.9 5Y 2.70 -3.0 7Y 2.85 -3.2 10Y 2.85 -3.2 图表 4：主要货币市场利率 期限 利率(%) 涨跌(bp) FR001 1.73 -25.0 FR007 2.08 -7.0 FR014 2.30 10.0 Shibor O/N 1.73 -24.7 Shibor 1W 2.05 -8.5 Shibor 2W 2.28 15.4 R001 1.76 -23.5 三、行业要闻 1. 发改委主任何立峰作《国务院关于今年以来国民经济和社会发展计划执行情况的报告》时指出，下半年要着力保持经济运行在合理区间，努力保持价格水平基本稳定，强化重点商品和服务市场调控及价格监管。加大重大工程项目前期工作和推进力度，确保今年底明年初形成实物工作量；稳妥开展基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点。 金融期货·日报 3 /7 2. 央行等六部门联合发布《关于推动公司信用类债券市场改革开放高质量发展的指导意见》，要求持续夯实公司信用类债券法制基础，推动研究制定公司债券管理条例。按照分类趋同原则，促进公司信用类债券市场发行、交易、信息披露、投资者保护等各项规则标准逐步统一。债券发行应符合国家宏观经济发展和产业政策。禁止结构化发债行为。坚持“卖者尽责、买者自负”原则，引导投资者提高风险识别能力。 3. 中央结算公司发布报告称，7月信用债违约规模上升。新增违约或展期债券17支，规模共计123.24亿元，月度违约率0.55%。本月新增违约或展期企业2家，为蓝光发展和泛海控股，除已违约或展期债券外还存续11只71.28亿元待偿债券。 4. 上海证券报报道，今年已有多家城投公司主体评级或展望被下调，下调数量首超上调数量，并且城投债净融资规模相比往年也出现下滑，评级被下调的城投公司主要集中在贵州等西部地区。市场分析认为，主要原因是城投公司存在债务压力、资产流动性较弱，或有负债风险，同时也面临监管收紧、融资受限等压力。 5. 美联储会议纪要显示，多数官员预计今年可以开始缩减购债规模，通胀已确信朝着目标取得了足够进展，劳动力市场还有改善空间。 6. 今年新成立公募基金数量已达1107只，连续第三年突破1000只整数关口；基金发行总规模为2万亿份，按照净值计算发行总规模已达2.02万亿元。其中，权益类基金发行规模1.6万亿元，占比约80%；债券型基金发行规模3658.78亿元，同比锐减超46%，发行规模占比降至18.34%。 金融期货·日报 4 /7 7. 资管新规后信托资产规模首次回升。信托业协会数据显示，截至二季度末，信托资产规模为20.64万亿元，同比下降3.02%，环比增长1.28%。其中集合资金信托规模为10.37万亿元，占比首次突破50%。 金融期货·日报 5 /7 重要声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，国元期货力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。 联系我们 全国统一客服电话：400-8888-218 国元期货总部 地址：北京东城区东直门外大街46号天恒大厦B座21层 电话：010-84555000 合肥分公司 地址：合肥市蜀山区金寨路91号立基大厦A座六楼（中国科技大学金寨路大门斜对面） 电话：0551-62895501 福建分公司 地址：福建省厦门市思明区莲岳路1号2204室之01室（即磐基商务楼2501室） 电话：0592-5312522 大连分公司 地址：大连市沙河口区会展路129号国际金融中心A座期货大厦2407、2406B。 电话：0411-84807840 西安分公司 地址：陕西省西安市雁塔区二环南路西段64号凯德广场西塔6层06室 电话：029-88604088 上海分公司 地址：中国（上海）自由贸易试验区民生路1199弄1号楼3层C区 电话：021-68400292 合肥营业部 地址：合肥市庐阳区国轩凯旋大厦四层（合肥师范学院旁） 电话：0551-68115906、0551-68115888 郑州营业部 地址：郑州市金水区未来路69号未来大厦1410室 电话 ：0371-53386892/53386809 青岛营业部 地址：青岛市崂山区秦岭路15号1103室 电话0532-66728681 深圳营业部 地址：深圳市福田区园岭街道百花二路48号二层（深圳实验小学对面） 电话：0755-82891269 杭州营业部 地址：浙江省杭州市滨江区江汉路1785号网新双城大厦4幢2201-3室 电话：0571-87686300 通辽营业部 地址：内蒙古通辽市科尔沁区建国路37号世基大厦12层 电话：0475-6380818