本周，中国8月PMI数据下行，印证了中国经济持续走弱，“类滞胀”风险加大。国常会部署今年再新增3000亿元支小再贷款额度，将对宽信用形成重要抓手。习近平总书记宣布深化新三板改革，设立北京证券交易所，打造服务创新型中小企业主阵地。住建部表示将加快完善以公租房、保障性租赁住房和共有产权住房为主体的住房保障体系。美国新冠疫情确诊和死亡病例均持续快速攀升，东南亚地区疫情形势仍较严峻。实体经济方面，南华工业品指数涨幅扩大，其中煤炭、玻璃和螺纹钢领涨，铁矿石价格进一步下挫。本周30个大中城市商品房成交面积大幅低于过去几年同期，随着热点城市房地产调控再收紧，进入“金九”楼市未迎来升温。金融市场表现：月初流动性重回充裕，预计随着降准效果逐渐消耗，以及MLF到期量升至高位，同业存单发行利率或将逐渐回到MLF利率附近，而这可能会成为央行再次降准的前瞻信号。A股成交再度放量，市场呈现板块轮动特征。市场在稳增长预期和北交所利好下，追逐估值低位的基建、地产和大金融板块，消费板块也实现反弹；而医药依然受制于政策逆风，高估值的新能源和半导体板块大跌。在经济走弱预期强化下，债券市场回暖。美元指数承压。原因包括：美国非农数据大幅不及预期，美国疫情持续恶化，鲍威尔发言偏谨慎、欧央行官员敦促尽快开始缩减抗疫紧急购债（PEPP）。本周人民币对美元汇率升值幅度相对较小，收于6.45。
