2021年半年报点评:营收利润双高增,品类及渠道结构持续优化

水羊股份发布2021年半年报，营收21.19亿元，同比增长49.83%，归母净利润0.89亿元，同比增长164.48%。分品类看，水乳膏霜营收占比61.47%，较20年底提升11.13pct。盈利能力方面，毛利率53.13%，同比提升1.76pct，销售费用率40.66%，同比降低1.38pct。公司深化“四双战略”，品牌端自主品牌+代理品牌双轮驱动，主品牌御泥坊产品不断拓新升级，实现客单价稳步提升，新锐品牌和代理品牌持续发力。维持“增持”评级。