8月制造业PMI大幅低于预期,供需持续走弱,需求回落至收缩区间内。从供给端来看,中下游行业的生产指数依然维持在较高的景气区间内运行,但是上游行业受制于限产高压政策延续,叠加洪水灾害和疫情防控导致物流受阻,生产放缓。从需求端来看,石油煤炭及其他燃料加工和化学纤维及橡胶塑料制品等行业新订单指数低于临界点以下,表明上游的需求有所放缓。下游行业在原材料高价的压制下,企业的盈利难以恢复,导致有效需求走弱。另外,由于疫情和洪水灾害影响,原料运输和产品配送所需时间延长,带动新订单指数回落。