影视传媒行业周报：《远大前程》高热度，微信小程序用户破4亿

请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_IndustryInfo] 2018年04月29日 强于大市(维持) 证券研究报告•行业研究•传媒 影视传媒行业周报（0422-0428） 《远大前程》高热度，微信小程序用户破4亿 投资要点 西南证券研究发展中心 [Table_Author] 分析师：刘言 执业证号：S1250515070002 电话：023-67791663 邮箱：liuyan@swsc.com.cn 分析师：罗亚琨 执业证号：S1250518030001 电话：0755-88604093 邮箱：lyk@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行业相对指数表现 数据来源：聚源数据 基础数据 [Table_BaseData] 股票家数 138 行业总市值（亿元） 17,302.93 流通市值（亿元） 17,246.40 行业市盈率TTM 28.6 沪深300市盈率TTM 12.7 相关研究 [Table_Report] 1. 影视传媒行业周报（0414-0421）：淘票票公布2018战略规划，好久不见表现不俗 (2018-04-23) 2. 影视传媒行业周报（0408-0414）：奔跑吧第二季表现不俗，虎牙拟赴美上市 (2018-04-16) 3. 电影行业2018年一季度回顾与展望：行业整体边际改善，电影行业拐点已现 (2018-04-15) 4. 影视传媒行业周报（0401-0407）：头号玩家票房丰收，南方有乔木热播 (2018-04-09) [Table_Summary]  行情回顾：上周，传媒板块表现一般，上涨0.24%，在WIND二级行业中排名居中（10/24），跑赢市场约0.33个百分点（万得全A下跌0.09%）；跑输创业板约1.03个百分点（创业板指数上涨1.28%）。传媒板块四个子行业中：广告指数上涨1.71%，有线和卫星电视指数下跌1.67%，电影与娱乐指数上涨1.78%，出版指数下跌1.21%。  电影：截至4月28日，2018年1-4月不含服务费票房219亿元，同比提升24.2%。截至2018年4月28日，4月份不含服务费票房为29.5亿元，同比下降了27.9%，原因主要是2017年同期《速度与激情8》的上映。2017年4月1日至4月28日期间，该片实现分账票房22.2亿元，若剔除当月票房TOP1影片的影响，2018年4月同比增速应为4%。2018年年初至4月28日实现不含服务费票房219亿元，同比提升24.2%，高于2017年同期3.0%的增速。  电视剧：《远大前程》表现不俗，上周取得电视剧周播榜冠军，获CSM52城收视率的第四名。上周，新媒体方面，播放量前五的作品是：《远大前程》（9.7亿次）、《下一站，别离》（7.0亿次）、《猎豺狼》（5.6亿次）、《好久不见》（5.5亿次）、《魔都风云》（4.7亿次）。《远大前程》斩获电视剧周播榜冠军，《下一站，别离》播放量增加4.2亿次，排名从第五名上升到第二名。  综艺：《奔跑吧第二季》表现不俗，以5.3亿次播放量的绝对优势，稳居综艺节目周播榜冠军。上周，综艺节目播放量排名前五的作品依次是：《奔跑吧第二季》（5.3亿次）、《快乐大本营2018》（1.8亿次）、《我是大侦探》（1.6亿次）、《向往的生活第二季》（1.4亿次）、《歌手2018》（1.0亿次）。《奔跑吧第二季》稳居综艺节目周播榜冠军，《快乐大本营2018》跻身第二名，《向往的生活第二季》上周播放量减少0.6亿次，排名下降两位至第四名。  游戏：截止2018年3月，微信小程序用户规模突破4亿，手游类微信小程序占比达28%。4月24日，《微信小程序洞察报告》显示，微信小程序月活用户数破4亿，手游类小程序占比达28%。《跳一跳》、《成语猜猜看》、《头脑王者》、《欢乐斗地主》等4款微信小游戏活跃用户均超过1亿。微信小程序MAU（月活用户）从2018年1月开始出现爆发式增长，虽然后期出现一定的下滑趋势，但MAU仍保持在4亿以上，3月的渗透率达到43.9%。  投资要点：影视领域，关注电视剧领域业绩确定性较高的标的和电影行业边际改善带来的院线机会，建议关注慈文传媒（002343）、横店影视（603103）。游戏领域，受益于“吃鸡类”游戏的本土化，用户基数或持续增多，收购标的狮之吼并表增厚业绩，推荐标的：迅游科技（300467）。体育领域，2018年是赛事大年，且目前体育产业和政策匹配度较高，建议关注低估值、业务纯粹且优质的标的当代明诚（600136）。  风险提示：传媒相关政策收紧风险；电影票房不及预期风险；游戏上线时间不及预期风险。 -22%-12%-3%7%17%27%17/417/617/817/1017/1218/218/4传媒 沪深300 影视传媒行业周报 请务必阅读正文后的重要声明部分 1 1 上周行情回顾 分析周期为2018年4月22日（周日）-2018年4月28日（周六）。 上周，传媒板块表现一般，上涨0.24%，在WIND二级行业中排名居中（10/24），跑赢市场约0.33个百分点（万得全A下跌0.09%）；跑输创业板约1.03个百分点（创业板指数上涨1.28%）。传媒板块四个子行业中：广告指数上涨1.71%，有线和卫星电视指数下跌1.67%，电影与娱乐指数上涨1.78%，出版指数下跌1.21%。 图1：上周行情回顾 数据来源：wind，西南证券整理 2 电影市场 上周（2018年4月22日-2018年4月28日）单周票房为7.1亿元，较上上周6.6亿元的水平上升了8%，其中《狂暴巨兽》上周票房1.6亿元，截至2018年4月28日，《狂暴巨兽》上映以来累计票房近8亿元，《后来的我们》上映一天取得票房2.8亿元，占上周总票房的40.6%。下周将新上映电影5部，其中进口片2部。预计电影《后来的我们》、《幕后玩家》、《狂暴巨兽》等将是下周票房的看点。 表1：上周票房情况（单位：亿元） 日期 总票房 后来的我们 狂暴巨兽 21克拉 头号玩家 幕后玩家 2018.4.22 1.222 0.575 0.206 0.183 2018.4.23 0.461 0.218 0.095 0.065 2018.4.24 0.446 0.206 0.091 0.065 2018.4.25 0.420 0.189 0.084 0.061 2018.4.26 0.394 0.177 0.076 0.059 影视传媒行业周报 请务必阅读正文后的重要声明部分 2 日期 总票房 后来的我们 狂暴巨兽 21克拉 头号玩家 幕后玩家 2018.4.27 0.415 0.178 0.071 0.068 0.005 2018.4.28 3.728 2.879 0.073 0.004 0.016 0.436 累计 7.087 2.879 1.617 0.628 0.517 0.441 数据来源：猫眼电影，西南证券整理 2018年4月票房回顾：截至2018年4月28日，4月不含服务费票房29.5亿元，1-4月不含服务费票房219亿元，同比提升24.2%。截至2018年4月28日，4月份不含服务费票房为29.5亿元，同比下降了27.9%，原因主要是2017年同期《速度与激情8》的上映。2017年4月1日至4月28日期间，该片实现分账票房22.2亿元，若剔除当月票房TOP1影片的影响，2018年4月同比增速为4%。2018年年初至4月28日实现不含服务费票房219亿元，同比提升24.2%，高于2017年同期3.0%的增速。 图2：2016-2018年4月票房情况（4月1日-4月28日） 图3：2016-2018年1-4月票房情况（1月1日-4月28日） 数据来源：猫眼电影，西南证券整理 数据来源：猫眼电影，西南证券整理 2018年5月票房前瞻：《复仇者联盟3》想看人数达83万，预计将成5月票房保障。2018年5月，《复仇者联盟3》将上映，截至2018年4月29日，该片想看人数已超83万人，考虑到2015年上映的《复联2》实现票房14.6亿元，预计《复联3》票房将超20亿元。2017年5月实现不含服务费票房36.3亿元，其中票房TOP2的电影共实现17.3亿元的分账票房，低于《复联3》的预期值，预计2018年5月票房仍将同比增长。 图4：2015-2017年5月票房情况 图5：《复联》系列票房情况：《复联2》实现14.6亿元票房 数据来源：猫眼电影，西南证券整理 数据来源：猫眼电影，西南证券整理 影视传媒行业周报 请务必阅读正文后的重要声明部分 3 3 电视剧行业 上周（4月22日- 4月28日），新媒体方面，播放量排名前五的作品依次是：《远大前程》（9.7亿次）、《下一站，别离》（7.0亿次）、《猎豺狼》（5.6亿次）、《好久不见》（5.5亿次）、《魔都风云》（4.7亿次）。《远大前程》上周播放量增加1.2亿次，斩获电视剧周播榜冠军。《下一站，别离》进步明显，播放量增加4.2亿次，排名从第五名上升到第二名。《猎豺狼》、《魔都风云》上周均跻身电视剧周播榜第五名。《好久不见》已完结，本周播放量下降6.8亿次，排名从第一名下降至第五。 传统电视台方面，CSM52城数据显示，收视率大致排名为：《真爱的谎言之破冰者》（东方卫视）（平均收视率0.82%）、《下一站，别离》（江苏卫视）（平均收视率0.80%）、《魔都风云》（山东卫视）（平均收视率0.79%）、《远大前程》（湖南卫视）（平均收视率0.77%）、《真爱的谎言之破冰者》（北京卫视）（平均收视率0.71%）。 《远大前程》表现不俗，上周取得电视剧周播榜冠军，获CSM52城收视率的第四名。《远大前程》是由芒果影视、象山悟空影视、骋亚影视联合出品，陈思诚担任监制和总编剧，谢泽、陈熙泰执导，陈思诚、佟丽娅、袁弘、郭采洁、赵立新、倪大红、刘奕君等主演的年代传奇剧。该剧以20世纪20年代的“魔都”上海为背景，讲述了一个关于“选择”的故事。该剧于2018年4月1日在湖南卫视首播。该剧上周周播量为9.7亿次，获电视剧周播榜冠军，在播放量的拉动下，上周其平均收视率为0.77%，获CSM52城收视率的第四名。 图6：《远大前程》播放量情况 图7：《远大前程》（湖南卫视）CSM52城收视率情况 数据来源：艺恩咨询，西南证券整理 数据来源：tvtv.hk，西南证券整理 《魔都风云》表现不俗，上周跻身电视剧周播榜第五名，获CSM52城收视率的第三名。《魔都风云》是华视友邦影视传媒、大连五洲影视、道和影业、北京电影学院联合出品的年代传奇剧，由付宁执导，经超、周冬雨、任达华等主演。该剧讲述了20世纪30年代的上海滩，出生于魔术世家的叶飞为父报仇，后走上了救国抗日道路的故事。该剧于2018年4月11日在山东卫视、湖北卫视播出，上周周播量为4.7亿次，居电视剧周播榜第五名，上周平均收视率为0.79%，获CSM52城收视率的第三名。 12200 13800 14000 13700 14000 15400 14200 020004000600080001000012000140001600018000播放量（万次） 0.54% 0.86% 0.85% 0.75% 0.89% 0.71% 0.0%0.1%0.2%0.3%0.4%0.5%0.6%0.7%0.8%0.9%1.0%收视率 影视传媒行业周报 请务必阅读正文后的重要声明部分 4 图8：《魔都风云》播放量情况 图9：《魔都风云》（山东卫视）CSM52城收视率情况 数据来源：艺恩咨询，西南证券整理 数据来源：tvtv.hk，西南证券整理 表2：新媒体播放量情况 日期 排名 名称 类型 播放量（万次） 4月22日 1 远大前程 剧情/都市 12200 2 好久不见 都市 11200 3 下一站别离 都市 8750 4 猎豺狼 都市/爱情 8680 5 南方有乔木