家用电器行业研究周报（2021年第36周）：盈利回升，估值回落，板块配置价值上升

根据研报，家电行业盈利回升，估值回落，板块配置价值上升。家电公司的中报披露完毕，整体ROE（ttm）自18年中报见顶后处于下降通道，20年三季报ROE（ttm）为最低值17%，之后触底反弹，截至21年中报ROE（ttm）回升至22%，略低于历史均值23%（2014年一季报-2021年中报），而同期21年中报17只家电股的整体PB为3.5倍，正好落在历史均值水平。板块估值回落+盈利能力改善，家电行业的配置性价比提升。建议关注三条主线：传统龙头（格力电器、海尔智家、美的集团、老板电器、九阳股份、苏泊尔）、激光电视放量的海信视像、景气度高位的新兴家电（科沃斯、石头科技、极米科技、火星人）。