低成本扩张势头不减，产能逐步释放稳定前行

牧原股份发布2021年半年度业绩报告，实现营业收入415.9亿元，同比增长116.7%；净利润为25.63亿元，同比增长25.63%。公司计划在猪价脱离当前底部，但仍面临成本控制和母猪淘汰等挑战。预测2022年和2023年净利润分别为229.3亿元和271.0亿元。公司通过可转债融资，有效缓解现金流压力，夯实公司运营基础。牧原股份维持买入评级。