零售&化妆品行业：21H1 行业内公司业绩增速与市场预期出现分化，重点推荐具有产品力、品牌力的优质公司

本报告研究了零售和化妆品行业的业绩增速与市场预期的分化情况，并推荐具有产品力、品牌力的优质公司。行业政策层面强调提升自主品牌影响力和竞争力，培育高端化的化妆品品牌。在新兴渠道内，化妆品销售强劲，包括免税、电商等。预计三季度化妆品行业增速或略有放缓，但“七夕情人节”、九月初的“九九划算节”等或将成为销售高光时刻。建议关注全渠道建设和全渠道营销的品牌商、覆盖全品类产品、打造品牌力的公司。推荐组合包括上海家化、珀莱雅、丸美股份和贝泰妮。报告的风险提示包括化妆品行业市场竞争日益激烈的风险。