北交所的制度比较研究与政策背景是市场化权益市场的大时代。报告指出，北交所定位为服务创新型中小企业，试点注册制，提升发行上市效率。发行制度适用于中小市值企业，再融资制度对价格、规模不做行政干预，引入授权发行、储架发行，更适合中小企业。定价机制延续精选层制度，保留直接定价、网上竞价、网下询价三种模式，更为灵活。交易制度保留精选层30%涨跌幅限制，减持方面放宽对主要股东、实际控制人和董监高减持时间、数量的限制，改为预先披露要求。公司治理、信披制度、退市制度差异性：借鉴上市公司经验，凸显上市公司为信披和规范运营第一责任人，公司治理明确原则性要求基础上，鼓励“量力而行”，明确市场化退市制度安排，设置强制退市四类情形，有助于市场环境优化。投资者适当性具备优化空间。报告认为，财富管理是金融行业的黄金赛道，预计未来十年财富管理规模增速12%，收入增速17%。北交所设立对保荐机构的履职能力提出更高要求，同时券商开展新三板股票承销的自律行为整体要求对标科创板，资本中介功能强化，多层次资本市场建设及市场化改革推进持续利好券商板块，从目前券商项目储备情况来看，中小券商更具优势。然而，政策环境、市场环境等不确定性因素可能会影响投资结果。
