2021年中报点评：业绩同比高增61%，多元赛道齐发力

碧桂园服务2021年中报业绩同比增长61%，主要得益于多元业务协同发展，包括物管、社区增值、非业主增值、三供一业、城服收入的大幅增长。其中，物管规模及地域覆盖持续扩大，第三方外拓贡献主要增量。公司深化城市纵横资源整合，社区传媒服务收入同增551.7%至4.24亿元；切入节日消费场景，本地生活服务收入同增120.8%至3.81亿元；“有瓦”运营门店超百家，覆盖城市80+，房地产经纪服务收入同增84.3%至1.19亿元；联合家装伙伴共生共享，家装服务收入同增71.8%至2.12亿元；到家服务、园区空间服务收入分别同增45.9%、52.8%至1.66、0.97亿元，社区增值服务成为推动业绩可持续健康增长的新引擎。此外，公司城服新增合同额40.14亿元，业务生态和渠道逐步成型。我们维持公司2021-2023年归母净利润预测分别为41.31/62.68/93.42亿元，同比增长53.8%/51.7%/49.0%，EPS分别为1.28/1.94/2.89元，对应39/26/17倍PE，维持“买入”评级。