业绩稳定增长，视频物联龙头多元布局

大华股份是一家视频物联龙头公司，业绩稳定增长。2021H1，公司实现营业收入135.1亿元，同比增长37.3%；实现归母净利润16.4亿元，同比增长约20.0%。公司积极把握行业发展趋势，进一步深化创新业务布局。面对全球不确定局势，公司深耕人工智能，加速数字化转型升级。预计2021-2023年，公司EPS分别为1.48元、1.77元、2.18元，未来三年归母净利润复合增速有望达到18%以上。我们保守给予公司2021年23倍PE估值，对应目标价34.12元，首次覆盖，给予“买入”评级。