联储主席鲍威尔全球央行年会讲话解读：政策考量重心重新转向疫情 美联储Taper节奏可能缓于预期

东方金诚固收研究认为，美联储主席鲍威尔在杰克逊·霍尔全球央行年会上的讲话整体基调偏鸽，未给出Taper指引主要在于考虑疫情扰动带来的高度不确定性。鲍威尔表示，若经济符合预期，那么今年开始缩减购债是合适的，但Delta病毒仍对短期经济构成风险，将会继续评估数据。同时，鲍威尔强调，不应将缩减购债的时点和未来加息时点做出太大关联。在实现最大就业以及可持续的2%的通胀目标之前，都会维持当前的利率水平。鲍威尔讲话后，市场理解整体偏鸽，美股与黄金涨幅扩大，美元指数快速跳水，10年期美债收益率有所下行。预计短期内疫情形势将继续主导美联储货币政策节奏，Taper指引时间大概率后移至四季度，Taper节奏可能缓于市场预期，结束时间可能偏晚。