2021年中报点评：沥青涨价侵蚀利润，持续发力BIPV业务

凯伦股份（300715.SZ）在2021年中报中实现了12.19亿的营收和1.39亿的归母净利润，同比增长58%和55%。其中，高分子材料的占比有望持续提升。然而，由于原材料中的沥青涨价导致毛利率下降，费用率也同比下降。公司还宣布与联盛新能源设立合资公司，共同开发屋顶分布式光伏。预计2021-23年EPS为1.03/1.60/2.34元，给予21年28X PE，维持“买入”评级。