2021年中报点评：归母净利润同比增长119%，高速增长预计将持续

振华科技发布2021年中报，上半年实现营业收入28.17亿元，同比增长39.10%；实现归母净利润5.15亿元，同比增长118.79%。公司聚焦新型电子元器件业务，毛利率净利率同比均提高。至6月30日，预付账款为2.34亿元，比2021年初时增长88.77%；存货为13.37亿元，比2021年初时增长21.92%。公司是国内军工电子元器件龙头企业，产品广泛应用于国内航空、航天、电子、兵器、船舶及核工业等重点领域。新型电子元器件业务在重点应用领域刚性需求和国内高技术产业转型升级驱动下，规模、效益有望实现持续、快速地增长。我们上调公司2021-2023年的盈利预测15.38%/ 17.60%/ 17.78%至12.53亿元/17.17亿元/21.53亿元，2021- 2023年EPS分别达到2.43、3.33、4.18元，当前股价对应PE分别为40X、29X、23X。维持公司“买入”评级。