半年报点评：深耕细分市场，自主龙头上半年业绩高增

长城汽车2021年半年度报告发布，公司实现营收619.28亿元，同比增长72.36%，归母净利润35.28亿元，同比增长207.87%，扣非归母净利润28.41亿元，同比增长254.16%。在汽车行业缺芯的影响下，公司销量仍大幅增长，营收净利显著增长。公司智能化转型加速产品结构改善，产品价格进一步上探。以用户体验为导向深耕细分市场，新车上市助力品牌力提升。预计公司2021-2023年归母净利润分别为74.88/103.39/128.06亿元，对应当前股价PE分别为77.39/56.05/45.25倍。公司本轮产品周期持续向上，基本面好于行业，维持“推荐”评级。