嘉元科技发布2021年半年报,实现销售收入12.05亿元,同比增长197%,归属于上市公司股东的净利润2.44亿元,同比增长324%。毛利率和经营现金流显著提升,单吨净利约2.1万元。预计21Q2出货量环比一季度略有提升,测算单吨净利约2.1万元。公司2021年上半年业绩同比增长主要由于2020年上半年基数较低;今年以来新能源车需求向好,锂电产业链排产饱满,铜箔加工费上涨;募投项目5000吨/年铜箔技改项目投产,公司整体产能进一步提升。预计公司2021-2023年净利润为5.38/8.14/10.46亿元,对应PE 50/33/25倍,维持“买入”评级。