受益人民币升值、国内市场回暖及航空货运市场高景气，Q2仅亏损6.8亿

南方航空（600029）2021年中报显示，受益于人民币升值和国内市场回暖，公司仅在第二季度亏损6.8亿元，较2020年同期亏损81.7亿元有所改善。预计2021年全年亏损53亿元，2022年盈利59亿元，2023年盈利79亿元。南方航空的客公里收益较2019年实现增长，但成本费用端也有所增加。南方航空积极把握国内市场机会，提高运力投放精度，强化国际航线运价管控，及时调整运力布局。南方航空持续抓住货运增收机遇，进一步提升货机利用率，执行客改货4240班，推出货运六大产品体系，实现货邮运收入88.66亿元。南方航空目前的PE为1.5倍，建议11-12月布局航空股，看好公司PB修复至历史平均1.7倍左右，对应一年期目标股价7.3元。