华润置地发布2021年半年报，营收737亿元，同比增长63.8%；核心归母净利润99.1亿元，同比增长18.3%。销售额1648亿元，已完成今年销售目标的52.3%。公司持续聚焦四大国家战略区域及高能级城市，一二线城市投资占比86%，并在杭州、南京、长沙等重点城市获取多个TOD商业综合体项目。物业投资业务表现卓越，预计全年回报率可达10.7%。财务稳健稳居绿档，平均融资成本3.88%同比下降20bp。公司三道红线指标稳居绿档。我们预测公司21/22/23年收入增速为24.6%/19.7%/15.0%，核心利润为267.97/303.51/342.381亿元，增速为11.0%/13.3%/12.8%，核心EPS为3.76/4.26/4.80元/股，维持“买入”评级。
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