本报告主要关注美联储的Taper进程和其对市场的影响。鲍威尔在杰克逊霍尔会议上表示,今年开始缩减购债是合适的,但并未释放更进一步的增量,Taper时点也并未提前。鲍威尔的发言显示了美联储的鸽派态度,这对海外流动性影响短期偏积极,预计美元接下来仍处于区间震荡走势。然而,考虑到Taper实施几乎已成定局,且前期TGA账户投放已到后半程,美国流动性环境在大方向上仍是边际收紧的,接下来须密切关注债务上限谈判的结果。此外,本报告还关注了A股行情的复盘和海外行情的回顾,以及大类资产的表现和风险提示。