首商股份（600723.SH）公布2021年半年报，实现营业收入17.51亿元，同比增长28.14%；实现归母净利润0.86亿元，折合成全面摊薄EPS为0.13元；实现扣非归母净利润0.67亿元。报告期末，公司共有门店455家，建筑面积11.45万平米。同时，公司进一步明确百货企业的调整转型目标和方向，大力推进百货店转变工作，提高奥特莱斯业态的核心竞争力，强化购物中心业态的经营特色，并且进一步提高法雅公司的经营水平，积极推进友谊商店转变经营方式。在线上渠道拓展方面，公司深挖企业微信、公众号、小程序、视频号的功能和应用，积极开展线上营销活动，打出线上营销组合拳。由于疫情反复对于线下业态的冲击以及消费者消费意愿不足，我们下调对公司2021/2022/2023年EPS的预测35%/34%/35%至0.31/0.33 /0.36元。公司和王府井合并后，有利于公司进一步整合资源优势，巩固自身竞争实力，维持“买入”评级。
