IPO募投产能释放营收增长，三大基地成型实现G1-G5全覆盖

江化微发布2021年半年度报告，实现营收3.35亿元，同比增长30.6%；实现归母净利润1,528万元，同比下降31.0%。公司IPO募投项目投产，湿电子化学品总产能由5.5万吨/年扩充至9万吨/年。公司主基地位于江苏江阴，并在江苏镇江建有“年产22.8万吨超高纯湿电子化学品、副产0.7万吨工业级化学品及再生项目（一期5.8万吨）”，将重点为半导体领域内的用户提供G4-G5级别的超净高纯试剂；公司在四川建设有“年产6万吨超高纯湿电子化学品项目”与“年产3万吨超高纯湿电子化学品、副产0.2万吨工业级化学品再生利用项目”，项目建成后可形成年产6.5万吨G2-G3级光刻胶配套试剂产能。公司预计2021-2023年归母净利润分别为0.90/1.15/1.64亿元，维持“增持”评级。