营收逆势微增，募投项目开启Mini-led产能扩建

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聚灿光电发布2022年度报告，营收20.29亿元，同比增长0.96%；归母净利润-0.63亿元，同比亏损。股权激励费加大期间费用支出，毛利率/净利率均有所下滑。公司开发的Mini/Micro LED芯片目标产品可广泛应用新一代信息技术显示市场，募投项目计划扩产720万片Mini/Micro-LED芯片，未来有望持续贡献收入。我们预计公司2023-25年收入分别为24.31/26.67/29.42亿元，对应增速分别为19.86%/9.67%/10.33%，归母净利润分别为1.39/1.63/2.10亿元，对应增速为3198.98%/17.58%/28.89%，EPS分别为每股0.25/0.30/0.39元。建议保持关注。