东鹏控股是一家专注于瓷砖制造的公司，2021年上半年实现营业收入36.25亿元，同比增长39.02%；归母净利润3.87亿元，同比增长79.26%。公司持续增加研发支出推动产品升级，同时进行门店升级，提高单店坪效，利用共享仓赋能中小经销商，全国化经销网络布局推进“小V”工程，同时加码大B端业务，加强与头部地产商战略合作。公司优化产能布局，进行属地化供应转型，同时江西、清远、重庆新生产线投产，进一步扩大规模优势。公司费用管控能力提升，净利率为10.68%，期间费用率17.27%，销售费用率、管理费用率、研发费用率、财务费用率分别为10.30%、7.62%、1.89%、-0.65%。公司经营性现金流净额4.78亿元，收现比13.19%。公司预计2021-2023年公司归母净利润11.17/14.20/17.62亿元，对应EPS 为0.95/1.21/1.50元，当前股价对应PE 为15.5/12.2/9.8倍，维持“买入”评级。
